八月份申银万国重点品种推荐
来源：中国证券网-上海证券报
长安汽车(000625)
1、公司合资公司长安福特马自达(整车+发动机)现阶段正处于加速发展阶段，特别是2008年业绩值得期待，从长期阶段看其自主品牌也将成为其利润重要来源。
2、长安汽车是福特在中国唯一合资伙伴，福特为达到其在中国的市场目标，必将在车型、技术等方面全力支持中国业务的发展，长安福特马自达2008年将迎来新的发展时期。
3、我们认为发动机自给将成为连接长安、福特、马自达的重要纽带，通过与相关发动机厂盈利进行比较，我们认为2008年发动机将成为利润来源之一，实现盈利4.51亿元。
4、公司目前股价具有较大安全边际，上升空间远大于下跌风险。预计2007-2009年EPS分别为0.49元、0.84元和1.01元，通过不同方法估值，得到目标价22元左右，尚有较大上涨空间，维持买入评级。
民生银行(600016)
1、民生银行机制灵活、积极进取、资产质量良好、拨备覆盖率较高，是一家综合素质良好的股份制银行。定向增发补充资本金后公司将重新回到发展快车道。公司预计中期净利润较上年同期增长60%以上。
2、持有海通股权对民生银行净资产或净利润的影响虽然是一次性的，但对评估公司的投资价值起到了锦上添花的作用。若按海通证券52元计算，新增资本公积金约62亿元，增厚幅度约为15%。
3、公司下半年仍有发行H股的计划，对提升公司估值有较好的帮助。
4、该股中线强势整理，后市经过充分整理后仍具上扬空间，建议逢低买入。
宝钢股份(600019)
1、钢铁行业已稳步回升，2007行业利润好于2006年，宝钢作为国内高端产品供应商和规模经济提高的受益者，而且激励机制出台以后将保证其长期拥有国际竞争力。
2、钢价2007年上涨理由在于：供求基本面支持；市场库存处于低位支持钢价上涨；2007年铁矿石长期合同价格上涨支持钢厂上调钢价。
3、鉴于行业继续回升和公司的龙头地位，建议买入。
云天化(600096)
1、随着公司尿素装置在一季度完成检修，公司装置在二季度满负荷运转，单季度实现EPS为0.35元，环比上升35.7%，使公司盈利恢复到正常水平。
2、玻纤、POM两大化工新材料在2008年将成为盈利主角，到2008年上述两种新材料的合计盈利占比将达到43%以上，并呈现出上升趋势。而传统的天然气尿素业务盈利占比则下降到34%，在2008年以后天然气尿素业务占比将继续下降，化工新材料俨然成为公司的盈利主角。
3、公司到2008年将成为一家以化工新材料为盈利主角的化工公司，估值显示公司合理股价为40元，维持买入的投资建议。
平高电气(600312)
1、依据“十一五”国产化率达到70%的硬性要求，高压开关(GIS)技术和产能的提升空间最大，行业年均增长在30%以上。
2、平高东芝是公司业绩增长的亮点，但公司本部并未坐享其成。技术保证下，本部110kv、220kvGIS销量加速增长，并一举斩获特高压GIS项目的供应权，主业增长清晰可辨。业绩有望在未来三年内保持年均50%增长，投资价值显著。
3、结合行业和公司基本情况，运用三阶段FCFF法估值结果为每股价值为35.17元。公司市盈率低于行业平均PE的估值水平，估值优势与成长性兼备使公司投资价值具备吸引力。催化剂来自于公司订单增长趋势明确，公司在手订单排产已到2009年，且将继续累积。
中华企业(600675)
1、公司整体战略定位是做大做强企业，从粗放式的房地产经营模式逐步转向精细化运作管理；作为地方知名品牌，公司逐步向全国扩张，形成了包括苏州、浙江在内的长三角布局；在业务形态上，改变原有单一经营模式，形成了房地产开发、房地产经营并举的发展格局。
2、公司持有的物业权益面积为13.6万平方米，出租性物业为公司带来了持续稳定的现金流；公司现有权益土地储备面积高达512.17万，除崇明岛的310万滩涂外，其它土地储备项目地理位置优越，主要结算时间均在2007-2009年，项目的结算足以保证公司未来三年的复合增长率至少维持在50%的水平。
3、作为最老牌的上海国有地产公司，公司发展已经遇到了资金瓶颈，公司急需通过资本市场融资以达到扩张的目的。目前集团对公司的支持力度还是比较大的，未来在适当的时机会给予公司支持。
4、预计2007年、2008年每股收益分别为0.64元、1.02元，建议买入。
水井坊(600779)
1、酒类消费类龙头品种之一，水井坊品牌得到市场的认同，行业景气度上升为其估值拓展空间。
2、产能扩张势头良好，预计2007年水井坊品牌销量将达1800吨左右，目前不存在产能瓶颈。
3、房地产业务为业绩锦上添花，地产收益将在明后两年分别体现40%和60%。
4、Diageo通过参股全兴集团已为公司第二大股东，有利于销售网络拓宽、提升管理水平等，外资参股题材也有受追捧的倾向和预期。
5、中报业绩预增成为短期股价表现催化剂。
中国人寿(601628)
1、中国人寿2006年的市场占有率为46%，公司具有无可比拟的规模优势，且在成长性更好的欠发达省市和农村市场有广泛布点，未来20年公司总保费收入的复合增长率为14.4%。
2、投资收益率上升是寿险行业的共同特征，预计中国人寿未来5年的年回报率接近20%。
3、加息增加公司利息收入，提升公司整体投资报酬率，进而提升公司的内在价值。
潞安环能(601699)
1、先进的煤炭制造工艺、高性价比的产品优势和出色的经营管理，使公司已成为行业内竞争优势最为明确，盈利能力最强的企业之一。
2、公司的喷吹煤性价比优势突出，销量与价格快速提高，烟煤喷吹市场占有率超过25%，列居全国第一，未来发展潜力仍大。在环保要求下，焦炭价格持续上涨，有效刺激喷吹煤需求和价格进一步提高。
3、催化剂来自于屯留矿收购已经明确，屯留矿投产将确保公司喷吹煤产量不断提高。
4、相对估值结果显示，无论是静态还是动态PE，公司估值水平均低于行业平均水平，也低于行业内重点公司PE水平，投资吸引力显现，建议买入。
